银河证券
研究速递
业绩推升挑战前期反弹高点——2009年11月份A股投资策略报告
(分析师 秦晓斌、王国平等)
无论从短期的金融伸缩还是中期的实体经济需求来看，国内经济的复苏势头进一步明朗，消费对经济增长的贡献度不断提高，意味着我国经济内生增长的动力在增强。推动我国房地产市场发展的长期有利因素未变，我国房地产市场仍然值得期待。
前九个月“天量”贷款的投放为市场提供了充足的流动性支撑，海外资金的流入也有望对国内流动性形成补充。但是，中央将“管理通胀预期”纳入宏观调控目标，表明货币政策存在一定变数。新股发行与再融资保持较快速度，市场存在较大的供应压力。综合来看，股市资金供求处于相对平衡的格局。
2009年上市公司净利润增速超过20%的可能性很大。如果第四季度的盈利与第一季度持平，即第四季度环比下降30.6%的情况下，全部上市公司2009年净利润将同比增长18.7%；在第四季度环比下降20%的情况下，则全部公司将增长22.4%。
投资策略应该较为积极，可保持较高的仓位水平。投资者可以重点关注两条投资主线：一是以房地产为主要驱动力的强周期行业；二是以汽车为代表的业绩驱动型的消费型行业。看好房地产、金融、工程机械、煤炭、有色金属、汽车等行业。
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