量度跌幅止跌 资金参与谨慎

股色清新

本是一个周边风声鹤戾、IPO快马加鞭的血雨腥风之日，但深喑技术位之道的水流资金群体，借监管层关节点放行新基金之势，选择了防守。在早盘酝酿了小幅探低后的反弹走势。

今天两市分别以2845.33点和11527.70点继续小幅向下跳空低开，主流资金板块排它快速反弹翻红后，遭遇场内惊魂未定中小投资者减仓打压，股指快速回落并创调整新低2827.11点和11466.99点，其后在钢铁、有色金属率先调整主流资金板块和多数非主流资金板块的资金回补下，目前保持震荡弹升势态。

盘面看，钢铁领涨幅度超过3%，铁路基建、航天军工、交通设施、有色金属、电力等反弹积极，两市主要板块均有或多或少的涨幅，跌幅榜仅券商、外贸、保险保持绿盘，其中券商跌幅较大。其中券商借光大上市下跌原因类似于主流资金板块3300点上方的主动避险操作，是对光大高市赢率发行上市后可能连续下跌的一种防守策略，券商板块仍然是下半年具备逢低积极吸纳的抗危机品种之一，原因是监管层不愿轻易放弃来之不易的IPO局面。个股涨跌方面，约在6：3至5：4徘徊，两市共3只股票涨停，30只左右个股涨幅在5%以上，涨幅榜个股热点不够集中，呈现各自为战特征，技术性反弹明显。

后市看，由于主流资金群体采取了先入为主的防守策略，今天早盘没有出现恐慌性惯性下跌中急剧放量的吸引场外资金的跟进走势，反弹力度需要目前位置的震荡整固，并给场外资金以股指难以深幅下挫的共识，再逐步吸引场外资金的跟风。

下面我们看一下沪综指双头形成后(其实是标准的喇叭型阶段顶部)，目前位置是否具备止跌的技术面分析。

喇叭型阶段顶部

如上图，先从7.29暴跌的低点3174点画一条水平线为颈线(紫色)，连接7.29和8.04高点3454点和3478点(红线)与水平颈线相交，从交点位置画一条映射线(绿线标明)，构成完整喇叭型。计算喇叭型右肩至颈线距离3478-3174=304点，计算喇叭型顶部运行速率(3478-3454)点/5天=4.80点，最小量度跌幅3478-304-304-(4.80*11)=2817点(今天位置)，就是说，今天调整低位只要在2817点附近不产生大幅下挫，那么将依托这一反向映射线产生技术反弹。

迟滞反弹和影响力度的主要因素，仍然在于监管层IPO的加速对场内资金的抽血，以恢复IPO的点位揣测政策底，和暴跌是银行信贷资金加速出逃的低能儿分析一致，根本经不起时间的推敲。但不管怎么说，在上述技术位区间具备适量逢低参与的价值。

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