一汽富维(600742)

汽车类概念、基金重仓概念、预盈预增概念、图们江概念、QFII持股概念。

一汽背景：国内重要的汽车零部件生产基地，通过资产置换形式，先后吸收了一汽集团公司车轮、车箱两个专业厂的优良资产，形成以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。目前主要部件已形成年产卡车15万辆、轿车30万辆的零部件生产加工能力，钢车轮形成年产350万只的生产能力，居国内领先水平。公司大股东为一汽集团，或存整合预期。

重要参股公司：2009年中报披露，公司持股50%的长春富奥-江森注册资本5960万美元，主要产品为汽车座椅、仪表板等，2009年上半年净利润8174万元，为公司贡献投资收益4087万元，占上市公司净利润的39.3%；持股25%的英泰汽车饰件注册资本2450万美元，主要产品为汽车零部件，2009年上半年净利润1.4亿元，为公司贡献投资收益3548万元，占上市公司净利润的34.1%。

参股财务公司：公司与大股东一汽集团共同投资一汽财务有限公司(公司占6.41%股份)，该公司注册资本112,880万元。一汽财务有限公司2008年实现净利润4.4亿元。

汽车保险概念：2007年8月公司拟与一汽财务有限公司、一汽轿车股份有限公司、天津一汽夏利股份有限公司等公司共同出资，在北京设立专业汽车保险公司，其注册资本为2.6亿元，公司出资5200万元，占20%。该项目的投资回收期为6年，内部收益率为18.20%。2008年年报披露，为完成2009年的经营目标及实施公司未来发展战略，公司资金主要用于投资汽车保险公司等方面。

银河证券：维持“推荐”评级

我们上调公司2009-2011年每股收益的预测分别至1.6、1.94、2.28元，公司目前2009、2010年市盈率仅16、13倍，估值优势明显，维持对公司推荐评级。

长江证券：维持 “谨慎推荐”评级

以公司公告的业绩预增加以折算，我们估计2009年合资企业带来的投资收益大概增幅在15%在40%之间，取中值28.5%作为2009年投资收益增长假设。按照2009年各销量增速对公司投资收益造成的影响，我们预期2010年公司投资收益增长10%。

调整投资收益增幅及业绩预期后公司2009年每股收益为1.56元，10年1.99元，当前股价27.62，对应市盈率分别为17.7和13.9倍，估值优势明显。投资风险主要在于2010年钢价大幅上涨和收购后公司的整合缓冲。维持 “谨慎推荐”投资评级。

中原证券：给予“增持”评级

预计2009-2011年每股收益分别为1.34元和1.44元，对应2009-2010年动态市盈率为18.87和17.56倍，低于汽车行业整体水平。考虑本部业务减亏趋势，合资企业良好的盈利能力和公司作为一汽集团零部件平台的价值，给予“增持”评级。

龙净环保(600388)

去年前三季度每股资本公积5.2268元，每股未分配利润2.532元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长40.39%、91.07%；最新总股本2.08亿股，最新收盘价31.73元，1月以来涨幅为-7.60%。

仪电仪表概念、电力设备概念、新材料概念、高价概念、海峡西岸概念、节能环保概念、低碳经济概念。

大气环保龙头：公司是专业致力于大气污染控制领域环保产品的研究、开发和制造的环保企业，被科技部授予全国首批(55家)“国际科技合作基地”；“干法脱硫”和“电袋除尘”两项技术成果均荣获国家环保局2007年科技进步二等奖；湿法脱硫和气力输送均取得100万KW机组配套突破；干法脱硫技术被列入国家“863”计划项目。根据中电联统计，公司2008年累计脱硫合同全国第四、新接脱硫合同全国第二。

脱硫业务：公司从2005年到2008年脱硫业务收入占比从11.3%迅速提升至51.5%，成为近年来其收入增长的主要源泉，2008年新增订单已跻身行业第二位。公司干法脱硫处国际国内领先地位，成功突破66万KW机组和冶金行业干法脱硫项目的应用，脱硫业务快速成长，成功实破百万机组脱硝和海外市场，开始实现规模赢利。“大型燃煤机组干法脱硫技术开发”被列入国家863重大科研项目计划，获得政府资金支持。

电除尘设备龙头：公司是国内电除尘器行业龙头企业，市场份额大约为10%-15%，与菲达环保目前国内唯一两家市场份额在10%以上的电除尘器制造企业。公司是国内唯一实现机电一体化的电除尘器制造商，拥有完全自主知识产权的电袋复合式除尘器。

增发投入四大环保项目：2009年5月，公司完成以15.50元/股定向增发4090万股，募资净额61668.9万元投入四项大气污染治理行业项目。包括电袋复合式高效除尘器产业化项目：投资1.3亿元，2009年12月投产。投产后新增年产电袋复合式高效除尘器5万吨。

实力大股东：第一大股东福建省东正投资公司，主要从事能源、原材料、高科技项目等投资，其背景也可能成为二级市场的一个亮点。

碳减排目标：2009年11月国务院会议确定了中国控制温室气体排放行动目标：到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划。

国泰君安：维持“增持”评级

龙净环保作为大气污染防治设备行业的龙头企业，手持订单充足，已排满2010年。凭借技术和成本控制等优势，我们认为公司可以在除尘脱硫市场继续保持领先地位，并且出口、脱硫BOT和脱硝将成为公司新的经济增长点。预计2009-2011年每股收益分别为1.14、1.36、1.67元，考虑环保行业平均估值水平、公司在行业的龙头地位，维持35 元的目标价和“增持”评级。

中金公司：维持“中性”评级

我们维持公司2009、2010年分别1.07元和1.10元的每股收益预期，首次给出2011年1.11元的每股收益预测。目前股价下，公司2009—2011年市盈率分别24.4倍、23.6倍和23.6倍，估值不具有吸引力，维持“中性”评级。

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