6大机构看透6只股后市涨跌情况
2009年11月08日 00:29 来源：中国证券网－上海证券报
杭州解百(600814)：四轮驱动增长整合期业绩将承压
四轮驱动，近两年业务整合动作频繁：一是为扩大经营规模，公司将新世纪商厦酒店1-6层用于商品销售，实现与零售主体建筑对接，预计增加营业面积约1万平方米；二是自2008年下半年起对义乌解百营业场地进行扩建和品牌提升，商场营业面积增加近一倍；三是收购与租赁双管齐下将元华商场3万平米营业场所纳入囊中，预计2010年正式营业；四是将于2010年进行解百本部AB楼改扩建。
整合期预计利润受到影响，业绩释放将于2011年后：预计上述四项调整将加大近年公司管理费用及财务费用支出，同时为减轻改扩建对营业收入的影响，预期公司将加大促销力度，营业费用也难以有效降低，所以看淡近两年公司业绩。但随着2011年后主体建筑改扩建完毕，公司将迎来一轮业绩提升期。
盈利预测及投资评级：预计2009-2011年每股EPS分别为0.21元、0.32元及0.36元，三年复合增长率约30%。综合相对与绝对估值，我们认为公司未来六个月合理价格区间为7.58-9.04元，予“持有”投资评级。(信达证券)
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